10 月 31 日訊據(jù)外電報道，百度(納斯達克證券代碼：BIDU)周三發(fā)布了該公司截至 2018 年 9 月 30 日的第三季度未經(jīng)審計財報。

　　財報顯示，百度第三季度總營收為人民幣 282.03 億元(約合 41.1 億美元)，同比增長 25%;歸屬百度的凈利潤為人民幣 124 億元(約合 18.0 億美元)，較上年同期增長 56%。

　　財報發(fā)布后，百度董事長兼 CEO 李彥宏和 CFO 余正鈞出席財報電話會議，解讀財報要點并回答分析師提問。

　　花旗分析師 Alicia Yap：管理層可否簡單對比一下新信息流廣告與搜索引擎廣告?在預算下調(diào)的情況下，哪一個更容易受到影響?在之前的愛奇藝電話會議中，管理層提到愛奇藝的業(yè)務表現(xiàn)在一定程度上受到了線上游戲的影響，那么百度手機信息流廣告是否也受到了同樣的影響?在經(jīng)濟下行的大環(huán)境下，百度的業(yè)務表現(xiàn)是否也會受到外部因素的消極影響?

　　李彥宏：關于信息流廣告和搜索廣告，目前在我們的平臺上，這兩類廣告都為廣告商帶來了可觀的回報率。宏觀因素主要會對品牌廣告有更大的影響。相比較而言，信息流廣告會對預算調(diào)整更為敏感，因為很大一部分信息流廣告與品牌相關。除此之外，信息流廣告往往較搜索廣告而言會有更快的增長。

　　線上游戲?qū)ξ覀兊臉I(yè)務并沒有影響，我們的廣告商有很多是游戲行業(yè)相關的。當然游戲板塊也是百度廣告業(yè)務的一個重要領域。

　　余正鈞：關于四季度展望，由于經(jīng)濟下行，房地產(chǎn)、電商、金融服務等等都會受到一些影響，但是這些都并不是百度的核心業(yè)務。宏觀經(jīng)濟并不會單獨對某一個領域造成影響，而是會對幾乎所有行業(yè)造成影響，這些影響全加起來的話便會減緩公司的發(fā)展。

　　美銀美林分析師 Eddie Leung：關于用戶流量和競爭格局，管理層之前提到公司在獲取用戶上的效率和速度有所下降和放緩，今年年初公司的一些競爭者在搜索業(yè)務上大肆購買用戶流量，管理層可否分析一下在這種情況下的競爭形勢?這種現(xiàn)象會對公司的日活和月活用戶數(shù)帶來怎樣的影響?

　　李彥宏：百度的主要競爭者主要有兩類：一類是像我們一樣的平臺公司。對此我們會不斷加強技術投資，拓展平臺渠道，通過市場活動以及新程序的研發(fā)鞏固公司的市場主導地位。另一類公司是擁有應用程序或者網(wǎng)站的科技公司，他們想通過這些渠道來獲取用戶，但是這些在當前形勢下變得越來越難，因為用戶不想在他們的手機上下載過多功能相似的應用程序，同時互聯(lián)網(wǎng)用戶的增長實際上并沒有那么迅猛。因此我們希望那些像我們一樣的平臺公司可以通過百家號或是智能小程序來獲取用戶，而不是 Native App(傳統(tǒng) APP 開發(fā)模式)。百度在 AI(人工智能)技術上有顯著的競爭優(yōu)勢：我們可以利用科技來打造內(nèi)容產(chǎn)品和服務。因此我們現(xiàn)階段的主要任務就是提升產(chǎn)品和服務的分配效率并為商戶和廣告商客戶帶來最優(yōu)的客戶轉(zhuǎn)化率。

　　對于其他競爭對手的做法，我們有信心通過我們的技術實現(xiàn)內(nèi)容分配的高效以及用戶轉(zhuǎn)化率的優(yōu)化。

　　巴克萊銀行分析師 Gregory Zhao：管理層可否分享一下這個季度業(yè)績表現(xiàn)前三的廣告分類?與上個季度以及去年同期的表現(xiàn)對比情況?哪種廣告賬戶受宏觀政策的影響最大，關鍵賬戶還是中小賬戶?去年公司電商廣告表現(xiàn)增長強勁，還有兩個星期就到“雙十一年度大促”了，管理層可否提前對今年電商廣告表現(xiàn)進行預測?

　　余正鈞：關于廣告，我們實際上在很多領域都有投資，包括醫(yī)療、普通零售業(yè)(電商等)以及特殊零售(主要是大學教育)，剛才提到的這些廣告類別就是我們業(yè)績表現(xiàn)靠前的業(yè)務。

　　李彥宏：政策對關鍵賬戶和中小賬戶都有一定的影響，主要是針對不同的行業(yè)領域。關于電商廣告，我們期望馬上到來的“雙十一”會為我們的廣告業(yè)務再一次帶來穩(wěn)健的增長。在這期間，電商服務平臺以及商戶都會進行大量的市場營銷活動。

　　摩根斯坦利分析師 Grace Chen：管理層可否分享下一財年的公司戰(zhàn)略?今年公司明確要提升收入，因此開始強勢發(fā)展內(nèi)容業(yè)務以及加大市場支出，可以看到的是公司的總營收在今年表現(xiàn)良好但是近期毛利率卻有所下降。那么明年公司在市場支出以及毛利率等方面又有何戰(zhàn)略部署呢?

　　李彥宏：明年公司的戰(zhàn)略部署其實和今年的很相近，我們會繼續(xù)為收入增長進行投資，會繼續(xù)拓展手機移動端并保持人工智能技術的領先，比如 DuerOS，Apollo 等。除此之外還有視頻和其他應用，這些都需要市場運營費用。

　　余正鈞：對四季度的展望需要一些調(diào)整，較三季度四季度收入增長預計將會有所放緩。百度的幾個核心業(yè)務收入較上季度將減少 8 億人民幣。企業(yè)管理支出則較三季度增長 10 億人民幣，因此毛利率也隨之有所下降。我們目前對 Apollo 業(yè)務進行了大量投資，并且在過去的幾個季度對百度應用也進行了開發(fā)和投資，視頻業(yè)務是百度在二三季度的主要研發(fā)領域。在三季度百度視頻應用好看視頻上線，并迎來了迅猛的增長，目前日活用戶數(shù)超過 5 百萬人次。在之后的幾個季度里我們會繼續(xù)對這項業(yè)務進行投資并在未來的兩年里對用戶情況進行監(jiān)測，只有當我們看到投資回報率的正增長時我們才會繼續(xù)加大對其他應用的市場投資。

　　八六證券分析師 Joanne Lin：有關于公司的業(yè)務展望，管理層之前提到宏觀政策會影響公司在一些領域的業(yè)務表現(xiàn)。那么在未來的幾個季度里，經(jīng)濟下行是否會影響廣告商的廣告支出從而影響公司的收入?DuerOS 的商業(yè)變現(xiàn)戰(zhàn)略部署情況以及什么時候 DuerOS 能夠正式開始實現(xiàn)營收?

　　李彥宏：實際上到目前來看宏觀因素對公司業(yè)務并沒有很顯著的影響，之后是否會有所影響我們也無法準確的預測。

　　正如之前所提到的，DuerOS 的增長十分迅猛，預計這種高速增長要一直持續(xù)到 2019 年，商業(yè)化將在 2020 年開始。

　　高盛分析師 Piyush Mubayi：有傳言某一世界級搜索引擎公司將進軍中國市場，相比之下，公司認為自己的核心競爭優(yōu)勢在哪里?結合百度自己和中國其他公司的經(jīng)驗，管理層可否分析一下中國公司進入海外市場的可能性?在經(jīng)濟下行的環(huán)境下，公司的運營情況是否會受到影響?

　　李彥宏：縱觀中國互聯(lián)網(wǎng)領域，其實你很難發(fā)現(xiàn)美國背景的公司占有這個市場的份額。首先因為中國是一個很巨大的市場;其次這個市場是十分多變，充滿不確定性的。應對這樣的市場環(huán)境，公司需要不斷的調(diào)整航向。我不認為一家美國互聯(lián)網(wǎng)公司可以有十足的把握去應對這些變化。在搜索引擎、社交平臺、電子商務等任何一個領域，對他們來說都是充滿挑戰(zhàn)甚至不可能的。對于中國公司在海外業(yè)務的拓展，很多公司都在做，我們也從中獲得了一些啟示：想要進入一個外國市場是一件很難的事情，因為有很多當?shù)叵嗨频倪x手。但是如果你有全新不同的產(chǎn)品時，我們則會有機會贏得市場。比如在日本我們有最完善的輸入法 Simeji，獲得了很多日本用戶的喜歡，目前是一個十分盈利并仍在快速增長的產(chǎn)品，這些都得益于我們在搜索以及人工智能技術上的核心實力?？梢娭笪覀兪强梢哉业叫碌漠a(chǎn)品以及新的海外市場，從而提升在海外的知名度和影響力的。

　　對于宏觀經(jīng)濟影響，大家可能會想到 2008 年經(jīng)濟危機的爆發(fā)，但是我想這一次有所不同，總之長期來看我們對百度的未來和中國的未來都是充滿信心的。

　　中金分析師 Natalie Wu：關于醫(yī)療商戶著陸頁的革新，這是否只應用于手機客戶端并且有第三方參與合作?這是否會影響公司四季度的表現(xiàn)?

　　李彥宏：對于平臺公司來說，一般情況下會將數(shù)據(jù)整理處理好之后再傳遞給用戶而不是直接將用戶交給第三方，這樣用戶就不會有一種分離的感覺：在一個搜索引擎上搜索卻被鏈接到了別的網(wǎng)站上。百度有 40% 的用戶可以從搜索首頁獲得他們滿意的信息。很多首頁信息其實是處理后的數(shù)據(jù)而不是網(wǎng)頁鏈接。比如旅游業(yè)，如果用戶想要搜索一個酒店，他并不需要去一些門戶網(wǎng)站(比如攜程網(wǎng))或者是酒店的官網(wǎng)，他可以直接通過百度獲取到整理好的相關數(shù)據(jù)，包括游客評論、價格等。

　　對于醫(yī)療領域，在未來我們會為用戶提供整理好的醫(yī)療服務供應商的數(shù)據(jù)和信息，這樣一來用戶就可以更簡單便捷的搜索到他們需要的信息并作出選擇了。這是一場變革，營收也會隨之受到影響，但是從長期來看，這也是一場“三贏”局勢：平臺公司可以更好的控制內(nèi)容，用戶可以有更好更透明的方式去獲取所需的數(shù)據(jù)信息，醫(yī)療供應商也會有更高的轉(zhuǎn)化率。

　　余正鈞：整合數(shù)據(jù)是有較高的轉(zhuǎn)化率的，但有一個風險就是當你改變了這些數(shù)據(jù)的呈現(xiàn)形式，用戶便可能不知道怎么使用。公司可能會因此損失一些收入，因為用戶總是在搜尋熟悉的高質(zhì)量的信息。但是一旦用戶適應了新的形式，便又會有較高的轉(zhuǎn)化率。之后的幾個季度，我們預計公司的醫(yī)療相關業(yè)務會迎來更高的轉(zhuǎn)化率。

　　瑞士聯(lián)合銀行分析師 Jerry Liu：第一個問題，由于第四季度的宏觀政策因素，公司是否預計在月度表現(xiàn)上受到負面的影響?第二個問題，有關于小程序，公司預計什么時候?qū)崿F(xiàn)小程序的盈利?

　　余正鈞：第四季度受到的宏觀因素主要有兩個，一個是政策因素，這個會帶來一定程度上延續(xù)性的影響，第二個是情感因素，主要來自于用戶、渠道等。但是就我們目前所獲取到的信息來看，這些因素在四季度并不會對百度造成很大的影響。

　　李彥宏：對于智能小程序，用戶可以在手機登陸移動版網(wǎng)頁獲取。這是為了完善百度生態(tài)系統(tǒng)、為用戶提供優(yōu)質(zhì)體驗所開發(fā)設計的。但是毋庸置疑的是，百度小程序可以有效帶動收益增長，因為它讓用戶賬戶緊密相連從而獲得無縫的用戶體驗。由于我們的人工智能技術，用戶可以獲取到他們所需要的小程序。

　　余正鈞：需要補充的一點是，百度應用是做為整個生態(tài)系統(tǒng)的樞紐，你可以在所需的小程序里進行任意操作，結束使用后可以繼續(xù)返回到百度應用，所以用戶從始至終沒有離開過這個生態(tài)系統(tǒng)。

　　杰富瑞投資銀行分析師 Karen Chan：管理層可否分享一下三季度移動新信息流廣告營收占比?2018 年季度環(huán)比增長十分強勁，平均達到 20%，那么對 2019 的展望?醫(yī)療業(yè)務營收表現(xiàn)較去年同期的增長情況?

　　余正鈞：關于信息流廣告營收占比，上個季度不加 AI 業(yè)務的營收少于 20%，這個季度加上 AI 業(yè)務則要超過 20%。
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