臺積電不止在代工市場上再次力壓三星，據(jù)韓媒《Business Korea》指出，2022 年目前為止，臺積電在全球代工市占率達到 56%，較去年同期的 53% 繼續(xù)上升，排名第二的三星則有 16% 的市占率，但較去年下跌 2%。三星“千年老二”的位置看來仍將持續(xù)坐穩(wěn)。

　　更稱奇的是，在營收層面更將比肩英特爾。據(jù)報道營收已連續(xù)十個季度上揚的臺積電，在第二季度有望超過英特爾，成為僅次于三星電子的全球第二大半導體廠商。盡管雙方模式不一，臺積電是純代工，英特爾采用 IDM，但這一超越對臺積電來說或許有非比尋常的意義。

　　“飛躍”背后

　　在 2022 年第一季度，臺積電營收為 175.7 億美元(約 1178.95 億元人民幣)，英特爾為 184 億美元(約 1234.64 億元人民幣)，雙方的差距已在毫厘之間。

　　對于第二季度，臺積電在 4 月 14 日的財報中披露預計營收為 176-182 億美元，毛利潤率預計在 56%-58% 之間。而英特爾預計第二季度營收約 180 億美元(約 1207.8 億元人民幣)，就業(yè)績預期而言，臺積電二季度的營收將有望超過英特爾。

　　如能實現(xiàn)，就將是臺積電自 1986 年成立以來，首次在季度營收上超過英特爾。

　　要知道，在 2020 年第一季度，臺積電的營收為 103.1 億美元(約 691.8 億元人民幣)，與英特爾 198 億美元(約 1328.58 億元人民幣)相比似乎還“遙不可及”。但在之后在 9 個季度的時間中，臺積電營收一直穩(wěn)步線性增長;而英特爾由于業(yè)務結(jié)構(gòu)問題，營收在波動中保持平穩(wěn)。在僅 9 個季度之后，臺積電就實現(xiàn)趕超之勢，端得厲害。

　　有數(shù)字為證，在 2020 年第一季度之后的 8 個季度，臺積電的營收分別為 103.8、121.4、126.8、129.2、132.9、148.8、157.4 和 175.7 億美元。英特爾由于業(yè)務結(jié)構(gòu)問題，營收在波動中平穩(wěn)，從 2020 年第一季度到今年第一季度，其營收波瀾不興地分別為 198、197、183、200、197、196、192、205 和 184 億美元。

　　不得不說，臺積電的先進制程居功至偉，在 2020 年第一季度，7nm 制程占比為 35%;而截至 2022 年第一季度，最新的 5nm 和 7nm 先進節(jié)點已為其營收貢獻了“半壁江山”。

　　對此，北京半導體行業(yè)協(xié)會副秘書長朱晶認為，臺積電從 2020 年第一季度之后連續(xù) 9 個季度營收都快速增加，并且季度收入將超英特爾，一方面表明臺積電在產(chǎn)能特別是先進工藝產(chǎn)能的優(yōu)勢顯著，另一方面現(xiàn)在代工的這些訂單，往往是設計企業(yè)在半年以前甚至更久之前開出的訂單，目前還相對滿載，充分表明過去兩年代工業(yè)的高景氣度以及臺積電的實力。

　　“臺積電在代工方面不斷研發(fā)出新的工藝節(jié)點，加上先進工藝的擴產(chǎn)，使季度營收在近兩年保持著一個較高的增長率。英特爾由于工藝節(jié)點研發(fā)的一些阻礙，導致其季度營收一直處于一個上下波動的范圍，在對第二季度的營收預測中臺積電有望超過英特爾，這歸功于臺積電在代工領域工藝節(jié)點的領先。”集微咨詢資深分析師陳翔指出。

　　“營收以及市占率的增長也反映出對于代工先進工藝研發(fā)的重要性，也正面體現(xiàn)了其在代工業(yè)的實力，可以帶來更多的客戶、訂單以及收益。”陳翔強調(diào)說。

　　相較之下，欲在代工市場上三星一直誓言與臺積電“扳手腕”的夢想看似愈發(fā)遙遠了。

　　除市占率即將挑戰(zhàn)六成之外，臺積電的收入也在繼續(xù)提升，今年 5 月營收 1857 億新臺幣(約 419.68 億元人民幣)創(chuàng)下新高，也較去年同期暴增 65.3%，但三星在今年首季的晶圓營收卻有下降，幅度約為 4%。

　　特別是以先進制程來看，臺積電的市占率更是驚人，僅臺積電一家就占了蘋果、Amazon、Google 芯片的九成產(chǎn)能。摩根大通預估，臺積電 5nm 在未來幾年都將有 9 成左右的市占率，而 3nm 也將達 8-9 成，仍是短期內(nèi)難以撼動的代工龍頭。

　　仍否持續(xù)?

　　盡管這兩年全球蔓延的產(chǎn)能緊缺讓臺積電站上了 C 位，但今年消費電子需求疲軟已是板上釘釘，三星等終端廠商更已開始放緩甚至停止第三季度手機、電視和其他消費電子設備的芯片采購，設計廠商也在頻頻砍單，加之擴建和新建產(chǎn)能將陸續(xù)釋放，一松一緊之下，對于智能手機占比營收超過四成的臺積電，氣勢如虹的高增長是否依然能持續(xù)?產(chǎn)能稼動率還能如之前那么滿載嗎?

　　對此，朱晶分析，從第一季度開始消費電子走向疲軟，對于代工來說則有一定的滯后性，因代工廠承接的是之前下的訂單，而設計廠商第一季度的砍單對代工廠影響可能要到第三或第四季度甚至明年才能顯現(xiàn)。此外，由于先進工藝產(chǎn)能受設備供應緊張的影響，產(chǎn)能開出也沒預期快速。因而，一時還不太會影響臺積電的營收。

　　“很多 Fabless 為了搶產(chǎn)能提前下了訂單，所以 Foundry 對下游需求衰退的感知一般要晚幾個月。臺積電在某些節(jié)點上也會感受到?jīng)鲆猓蟾怕什粫诮衲辍?rdquo;朱晶補充道。

　　此外，要看到的是，今年需求疲軟的應用集中于 PC、智能手機等消費類產(chǎn)品，但汽車電子、HPC、物聯(lián)網(wǎng)、服務器等芯片訂單依然強勁。

　　因而陳翔斷言，消費電子需求放緩對于臺積電會有一定的影響，但 MCU、電源管理等需求仍然強勁，而且 HPC 芯片市場的需求依然強勁，臺積電在財報中也多次提到 HPC 在營收中起到主導作用。臺積電產(chǎn)能利用率可能會有波動，但即便下降應該也是小范圍的，臺積電應能抗過這一周期。

　　而一切猜想都在臺積電的“漲價”潮中戛然而止。最近有消息稱，臺積電已確定從 2023 年 1 月起，大多數(shù)制程的價格將上漲約 6%。加上之前的漲價幅度，這也意味著明年增量訂單有可能較今年的價格高出 26%。有消息人士透露，臺積電大客戶訂單尚未大幅削減，預計到今年年底，客戶訂單仍將占產(chǎn)能 95% 以上。且半導體設備交貨周期延長，代工產(chǎn)能擴張并不如預期那么爆漲。

　　看起來臺積電的榮光仍將持續(xù)，但如一位業(yè)內(nèi)人士所言，盡管目前因代工市場增長快速，臺積電營收上漲，但將來或有新的反轉(zhuǎn)，這次超越并不能定終身，在產(chǎn)業(yè)中的強勢地位還需要看長期、看綜合。至少目前絕不能說全面超越，還要再看十年以上。

　　爭奪變數(shù)?

　　盡管三星和英特爾在代工層面暫居于下風，但三方的爭奪大戲還遠未到終局。三方不止在大手筆投資擴建上不遺余力，在先進制程的爭奪上更是你來我往。

▲ 圖源：英特爾

　　不過要看到的是，英特爾最近因美芯片法案的推遲，表示將推遲俄亥俄州一家計劃投資數(shù)十億美元的代工廠的開工儀式。

　　對此，陳翔認為，美國在芯片制造方面的競爭力已經(jīng)有一定的下滑，英特爾在代工方面也已經(jīng)落后于三星和臺積電，希望通過芯片法案的補貼來為工藝研發(fā)提供支持來助力在先進工藝上的擴張，法案的推遲會對英特爾帶來一定的壓力，后續(xù)要看芯片法案的進程以及后面美國政府對半導體行業(yè)的政策措施，如果政府對其大力支持，會在一定程度上幫助英特爾在代工先進工藝方面趕上三星及臺積電。

　　朱晶從全局影響入手說，美芯片法案對三大巨頭多少都有一些影響，因為這三大企業(yè)在美國都有相應的投資，或影響他們在美投資建廠的交付時間和產(chǎn)能開出時間。

　　在先進工藝層面，3nm 層面看似三星占了先機。據(jù)報道三星電子最快將于本周開始進行 3nm 試產(chǎn)，緊趕慢趕終于趕在 2022 年上半年兌現(xiàn)承諾，但有分析稱實際利用 3nm 工藝進行大規(guī)模量產(chǎn)的時間還有待觀察。但臺積電也在言之鑿鑿下半年力推 3nm，英特爾也在著力發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢，究竟誰能笑在最后?

　　不止如此，圍繞 2nm 的搶位賽已在如火如荼展開。臺積電已宣稱今年將在全球新蓋五座新廠，而位于臺灣竹科晶圓 20 廠就在全力押注 2nm，這一工廠已于 4 月啟動租賃程序。三星則在最近宣布在未來五年內(nèi)，將在半導體等關鍵行業(yè)投資共計約 2.34 萬億元，并誓言 2025 年量產(chǎn) 2nm。

　　這場馬拉松式的賽跑看來一時還難分勝負。但無疑，三大巨頭在 3nm 及以下的爭奪都與光刻機強相關，尤其是最新一代高數(shù)值孔徑 High-NA EUV。此外，在晶體管結(jié)構(gòu)、材料、封裝等層面的競奪更是看不見的硝煙。

　　“從工藝層面來看，英特爾作為 IDM，采用的工藝會結(jié)合自身的設計需求，注重材料和架構(gòu)層面的創(chuàng)新，與臺積電、三星會有所不同。目前來看，英特爾的先進工藝進階計劃非常宏大而激進，而三星和臺積電進展相對較快，但以基本面觀察，臺積電在制程、良率與客戶關系等三大領域皆優(yōu)于三星。”朱晶判斷說。
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