今年以來全球最大規(guī)模 IPO 來了!

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間 9 月 14 日， Arm 控股有限公司(“Arm”)正式在納斯達(dá)克全球精選市場(Nasdaq Global Select Market)掛牌交易。Arm 股票代碼為“ARM”，發(fā)行價(jià)定為每股 51.00 美元;開盤上漲 10%，報(bào) 56.10 美元;盤中一度漲幅達(dá)到約 30%，沖高至 66.28 美元。截至首日收盤，Arm 股價(jià)上漲 24.69%，報(bào) 63.59 美元。若以收盤價(jià)計(jì)算，Arm 上市首日市值為 652.48 億美元，若包括限制性股票單位在內(nèi)，Arm 完全攤薄后的估值接近 680 億美元。

　　“今天，在美國紐約以及 Arm 全球各地的辦公室，我們正在慶祝 Arm 上市，邁入構(gòu)建計(jì)算未來的新篇章。”Arm 首席執(zhí)行官 Rene Haas 說道，“在過去 33 年的公司歷程中，Arm 的員工、合作伙伴和整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)共同攜手推動(dòng)了 Arm 計(jì)算平臺(tái)的發(fā)展，在此向各位致以衷心的感謝。”

　　公開資料顯示，Arm 為軟銀集團(tuán)(“SoftBank Group Corp. ”)全資持有的一家子公司，是全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體知識(shí)產(chǎn)權(quán)(IP)提供商，全球科技領(lǐng)域最重要的公司之一。官網(wǎng)資料顯示，包括蘋果 iPhone 以及安卓機(jī)在內(nèi)，全球 95% 的智能手機(jī)都采用了 Arm 架構(gòu)。

Arm 上市現(xiàn)場，圖片來自納斯達(dá)克/ Vanja Savic

　　盡管美股發(fā)行市場低迷，但是 Arm 此次 IPO 受到投資者追捧。由于需求強(qiáng)勁，Arm 此前路演獲得 10 倍的超額認(rèn)購，負(fù)責(zé)承銷此次 IPO 的投行已提前一天也就是當(dāng)?shù)貢r(shí)間 9 月 12 日下午結(jié)束認(rèn)購。此外，Arm 承銷商擁有超額配售權(quán)，可在自最終招股說明書之日起的 30 天內(nèi)最多超額購買 700 萬股美國存托股票。

　　Arm 還為基石投資者預(yù)留了高達(dá) 7.35 億美元的 ADS。澎湃新聞注意到，Arm 基石投資者多為大客戶，其中包括蘋果、英偉達(dá)、高通、谷歌、英特爾、聯(lián)發(fā)股份、臺(tái)積電、新思科技和鏗騰電子等。在 Arm 的路演過程中，英偉達(dá) CEO 黃仁勛還一度出現(xiàn)，表示英偉達(dá)的新型 Grace Hopper AI“超級芯片”如果沒有 Arm 的架構(gòu)、Arm CPU 令人難以置信的性能和商業(yè)模式，就不可能實(shí)現(xiàn)。

　　Arm 的 51 美元的定價(jià)處于區(qū)間的最高水平，其初始定價(jià)范圍設(shè)定為每股 47 至 51 美元。最終，Arm 以 51 美元的價(jià)格，發(fā)行了 9550 萬股美國存托股票，募資規(guī)模達(dá) 48.7 億美元，估值達(dá)到了 545 億美元。若以最新財(cái)年凈利潤 5.24 億美元計(jì)算，Arm 此次發(fā)行市盈率高達(dá) 104 倍，已經(jīng)接近英偉達(dá) 108 倍的靜態(tài)市盈率。

　　業(yè)內(nèi)人士均希望 Arm 作為這一今年規(guī)模最大的 IPO，能夠重燃已低迷兩年的美國 IPO 市場。B. Riley Financial 首席市場策略師 Art Hogan 表示：“Arm 的成功 IPO 無疑有助于增強(qiáng)信心。”

　　2016 年，軟銀集團(tuán)以 320 億美元收購了 Arm，拉開了愿景基金投資“帷幕”。但短短幾年時(shí)間，愿景基金投資組合陷入虧損。

　　2020 年，軟銀集團(tuán)曾計(jì)劃以 400 億美元的價(jià)格將 Arm 出售給英偉達(dá)，但因 Arm 是全球最大的智能手機(jī)芯片 IP 設(shè)計(jì)供應(yīng)商，歸屬問題牽扯到全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)格局，最終出售方案因監(jiān)管部門的反對而“流產(chǎn)”。

　　2022 年，隨著全球科技股暴跌與日元貶值，愿景基金投資收益進(jìn)一步惡化，軟銀集團(tuán)在錄得公司成立以來最大幅度單季虧損后，流動(dòng)性訴求高漲，開始大規(guī)模出售旗下各類資產(chǎn)。去年在出售9% 的阿里巴巴股票套現(xiàn) 345 億美元后，軟銀集團(tuán)當(dāng)前最大的股權(quán)投資資產(chǎn)為占比達(dá) 16% 的 Arm。

　　也就是說 Arm 若能成功上市，將極大地改善軟銀集團(tuán)及愿景基金的財(cái)務(wù)狀況。于是，軟銀集團(tuán)以及創(chuàng)始人孫正義開始著重推動(dòng) Arm 的上市計(jì)劃，并于今年 4 月向美國監(jiān)管部門遞交 IPO 申請。

　　此次 Arm 成功上市，將成為今年全球最大規(guī)模的 IPO。屆時(shí)，Arm 也將成為科技史上第三大 IPO，僅次于 2014 年阿里巴巴 250 億美元的 IPO，以及 2012 年 Meta Platforms Inc.(臉書母公司)160 億美元的 IPO。

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